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　　中信證券(600030,股吧)固定收益首席分析師明明昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，食品項(xiàng)同比下行是造成4月份CPI增速下滑的主要原因。食品項(xiàng)中，豬肉和雞蛋價(jià)格的持續(xù)下跌是導(dǎo)致食品項(xiàng)維持較低水平的主要原因，波幅較大的鮮菜和水產(chǎn)品受季節(jié)性影響環(huán)比有所回落；非食品項(xiàng)中原油價(jià)格的上行對(duì)交通用燃料分項(xiàng)帶來(lái)較大影響，同比增速顯著提高，其余項(xiàng)受2月份和3月份原油價(jià)格小幅回落的滯后影響沒(méi)有顯著提升，考慮到油價(jià)上行對(duì)下游傳導(dǎo)的滯后性，預(yù)計(jì)5月份燃料相關(guān)項(xiàng)會(huì)有小幅提升，但幅度有限，結(jié)合到醫(yī)療服務(wù)等價(jià)格增速有進(jìn)一步走低的空間，后期通脹水平進(jìn)一步下行的空間較小，大概率將維持在當(dāng)前水平波動(dòng)。

　　興業(yè)證券(601377,股吧)首席宏觀分析師王涵昨日表示，預(yù)測(cè)5月份農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)對(duì)CPI貢獻(xiàn)與4月份大致相同或小幅轉(zhuǎn)正。分品種看，豬肉價(jià)格窄幅震蕩，而基數(shù)在持續(xù)下跌，負(fù)貢獻(xiàn)有望小幅收窄。禽、蛋價(jià)格去年疫情導(dǎo)致超低基數(shù)，預(yù)計(jì)5月份仍將保持相當(dāng)幅度的正貢獻(xiàn)。從高頻數(shù)據(jù)看，蔬菜、瓜果、水產(chǎn)品價(jià)格仍小幅同比增長(zhǎng)。

　　明明表示，PPI生產(chǎn)資料中原油價(jià)格受中東局勢(shì)和美俄外交形式影響上行壓力較大，環(huán)比上升較多，煤炭和礦價(jià)整體較為平穩(wěn)，預(yù)計(jì)后續(xù)PPI回落幅度有限，將保持在3%以上的中樞水平。綜合來(lái)看，通脹大概率將不再是今年決定市場(chǎng)走向的主線，需關(guān)注的是個(gè)別時(shí)點(diǎn)如通脹大幅超預(yù)期或者低于預(yù)期對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)的短期擾動(dòng)，今年貨幣政策對(duì)市場(chǎng)的影響力度和持久性將更為顯著。

　　招商證券(600999,股吧)宏觀分析師張一平表示，整體來(lái)看，4月份通脹數(shù)據(jù)走勢(shì)符合預(yù)期。從最新數(shù)據(jù)來(lái)看，5月初以來(lái)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比跌幅有所收窄，同時(shí)疊加國(guó)際原油價(jià)格受美伊問(wèn)題的影響而不斷走高，5月份CPI同比增速有望企穩(wěn)乃至回升。中美貿(mào)爭(zhēng)端對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的潛在擾動(dòng)需要進(jìn)一步關(guān)注。